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关税持续扰动，港股低开低走

时间：2025-04-16 14:42:00

港股多数板块以内需导向为主,随着外部环境面临不确定性，内需政策预计将进一步加码为港股提供支撑

文｜《财经》记者黄慧玲

编辑 | 杨秀红

关税政策反复持续扰动市场，4月16日港股开盘承压并震荡下跌。截至午间收盘，恒生指数下跌2.53%，恒生科技指数下跌4.53%。自4月2日美国宣布超出市场预期的关税政策以来，恒生指数已经累计下跌9.84%，恒生科技指数累计下跌12.05%。其中，恒生科技指数自3月7日达到阶段性高点后，近期持续回调，目前已回调超20%

当日，恒生综合行业指数中，仅有电讯业小幅上涨0.51%。美团-W、信义光能、快手-W、京东集团-SW等上午跌幅均超6%。

消息面上，4月16日，国家统计局发布数据，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。

同日，中国香港政府新闻网发布公告称，即日起暂停接收寄往美国内载货品的平邮邮件。美方滥施关税，香港邮政绝不会代收所谓关税，并会暂停接收寄往美国而内载货品的邮件。

随着关税战的升级，近期中概股回流香港的话题再度成为市场焦点。券商观点表示，中国资产重估从2024年9月开始，即将继续主导接下来的港股行情，尽管美国总统特朗普关税政策扰动全球市场，但并没有改变港股长期向上走势，香港市场有望成为本轮中概股回归的受益者。

资金面上，南向资金近期呈净流入状态，集中买入大型科技股。4月16日上午收盘，南向资金净买入23.65亿港元。截至4月15日，南向资金近七日净买入130亿元，4月合计买入1556亿港元。

南向资金净买入额居前的个股为腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、美团、中国海洋石油、中国移动、泡泡玛特、中芯国际、建设银行、快手-W等，其净买入前十大的股票，4月累计净买入433亿港元。

（数据来源：Wind）

交银国际认为，港股多数板块以内需导向为主。随着外部环境面临不确定性，内需政策预计将进一步加码为港股提供支撑。此外，AI（人工智能）、智驾、机器人等行业的技术升级和进步推动下，后市仍存结构性的主题行情催化。

东莞证券分析认为，从港股结构上来看，港股市场主要集中在科技、金融和消费三个行业，市值占比达到61.56%，而中下游制造业相对较少，受国际贸易摩擦和关税政策影响有限。特别是港股中的互联网和软件服务类企业，其业务布局深度扎根于中国内地市场。

除了受贸易战影响，部分个股方面亦受事件性驱动影响。

即时零售战场，美团、京东暗战不断。4月15日，美团正式发布即时零售品牌“美团闪购”，定位24小时服务、下单后平均30分钟送达，并在新业务宣传视频里，将闪购与网购的速度进行对比。

当天中午，京东黑板报发布《京东不打口水仗，但会坚持说实话》一文称，京东品质外卖订单量已超过500万单，由于是品质堂食餐厅的外卖，商品交易总额比“幽灵外卖”1000万单还高。此外，京东已上线“自营秒送”电商业务，通过超过10万家京东品牌线下店，平均送达时间快于30分钟。近日，还有一段刘强东2024年内部讲话流出，称“京东外卖利润率不许高于5%”。

京东、美团之争也反映在了4月16日的股价上。美团-W下跌7.43%，京东集团-SW下跌6.25%。

此外，4月15日晚间，小鹏全球热爱之夜暨2025首款全球旗舰小鹏X9上市发布会在香港举行，小鹏汽车美股以下跌6%收盘。4月16日上午，小鹏汽车港股下跌8%。有投资者分析，“近期有太多资金埋伏发布会，但缺少实质性利好消息。”

责编 | 张生婷

题图 | IC

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